苦等5年，明发集团终于重启！

1月18日，

港股停牌近5年的明发集团迎来复牌！

但复牌首日股价即暴跌、流动负债.....

长路漫漫。

政府重启招商下的扬州明发商业广场

是否能迎来转机？

READING终于！1月18日，港股停牌近5年的明发集团迎来复牌！

自年4月1日因审计风波停牌至今，明发集团一度被业内认为复牌概率很小。

1月15日，明发集团发布公告称，由于所有该等复牌条件已告达成，本公司已要求联交所确认股份自年1月18日（星期一）上午9时正起于联交所恢复买卖，正式复牌！

▼明发集团复牌公告截图

在发出复牌公告的同时，明发集团还表示，公司已经完成一笔年到期的万美元债券的发行，计息达到15%。

▼明发集团公告截图

近5年复牌路，管理层换血：

明发集团的停牌期始于年4月1日。根据当时的公告，停牌缘由为核数师罗兵咸永道会计师事务所对明发集团年年度报告出具了“不发表意见”，核数师对明发集团的三项出售事项真实性存疑。同时在年年报审核过程中，核数师发现部分现金付款和收款情况解释不明。

而在停牌的近5年间，明发集团一直在努力地达成复牌条件，如一直定期披露数份业绩报告，并成立风险管理委员会，还更换了上市公司管理层，包括黄焕明家族四兄弟。

READING复牌首日股价即暴跌超60%！停牌近5年后明发集团资金流动性压力待解！

18日复牌，明发集团股价报1.76港元/股，较年4月1日停牌日收盘价1.89港元/股跌6.87%。复牌后明发集团股价继续下跌，截至收盘，报0.73港元/股，跌幅达61.38%。

▼明发集团复牌首日股价表现

复牌首日，股价即暴跌，只能说复牌对明发集团来说将是考验的开始。

虽然明发集团仍拥有规模不小的土地储备：业绩报告显示，截至年6月30日，明发集团应占土地储备增加5.6%至约万平方米，共计个项目，其中有30个未来发展项目。

▼明发集团年中报截图

但明发集团还需先解决资金的流动性压力：

明发集团的当务之急还是流动负债。截至年6月30日，其流动负债为.83亿元，占总负债的比例高达92.34%。而流动负债中，短期借贷有50.69亿元。与此同时，其现金及现金等价物总额只有31.17亿元，于一年内及一年后偿还的借款分别为50.亿元和7.亿元。

年以来，明发集团发行了多笔高息美元债，计息在15%~22%不等。年以来，明发集团融资活动所用的现金净额均为净流出状态，年上半年、年上半年分别净流出24.27亿和5.12亿元。

值得一提的是，年5月，明发集团因未能完成一笔美元债本金或利息的兑付，构成实质性违约。这只违约债券发行于年5月，发行票息为11%，固定利率，期限3年，发行规模2.2亿美元。

READING登高跌重，各地明发商业广场运营普遍不容乐观。公开资料显示，黄焕明于年在厦门成立明发集团，业务聚焦房地产以及酒店经营，是较早一批房企中的一员。先后在厦门、南京等地投资开发了明发国际新城、明发海景苑、明丽山庄、明发滨江新城等楼盘。年，黄焕明转战商业地产，开启发展的新里程。据《每日经济新闻》此前报道，其首座商业地产项目厦门明发商业广场曾让明发集团名声大噪，也带着明发走出厦门在全国布局。

厦门明发商业广场

但除了厦门明发商业广场因运营、管理模式、设计等问题经历了登高跌重，明发商业广场的异地项目也不容乐观。合肥的明发商业广场早已交付，为商业+住宅。业主反映“商业目前就靠永辉撑着，其他的小铺子都是空闲，没人，买商铺的人踩坑了。”READING集团重启，官方重启招商：荒废10年之久的扬州明发广场，是否能迎来转机？

明发商业广场年被引入扬州，建筑面积达到40万方，原计划建成集购物、娱乐、游乐、休闲、餐饮、酒店、住宅公寓七大主题功能于一体的商业广场。

明发当初的自身定位，是东区首座商业体，40万方的体量，被东区人民寄予厚望。自身地理位置优越，周边也被大量住宅围绕。

然而年启动招商，在乐天玛特、奥特莱斯等项目招商失败后，明发商业广场的销售变得举步维艰，原计划年开业，却烂尾至今。

落寞十年，赢得了“明发遗址公园”“cs实战馆”“鬼城”等等外号，这背后，又是多少商铺业主的血汗，甚至连带着也拖累了整个区域的房价。

如今，终于盼到了明发集团重新复牌，内部大换血。虽然复牌首日就股价大跌，也总算是看到了一点希望。明发集团是否能绝地反击，东山再起，只能拭目以待。

且去年以来，官方也在不断干预和促进明发广场的重启：

年4月，寄语市长上陆续有网友留言，询问明发商业广场以及东区综合体的动向，官方回复称：

目前已与多家意向商业地产集团及机构进行接洽。明发广场正在招商中。

5月市长信箱又回复：明发商业广场正在招商中，正与多家企业洽谈寻求接盘。

年10月：明发广场物业重新招标，包括商铺、酒店、美食、超市......

年10月24日，扬州市住房和城乡建设局曾发布过一份《明发商业广场前期物业服务招标公告》，对明发广场的物业服务进行重新招标。

当时的招标公告里明确提到，物业服务的招标并非只针对住宅，还包括商业部分的商铺、酒楼、美食、夜总会、超市、电影院、酒店等。

停摆5年，明发集团终重启，股价暴跌，资金流动性压力待解，前路漫漫。

落寞十年，昔日东区首座商业体迎来官方干预，招商重启，未来如何，唯待时间！

服务/合作：赵（